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Der neben der Hauptstraße Calle Mayor liegende Platz entspricht einem traditionellen spanischen Hauptplatz oder Plaza Mayor. 1977 wurde veranlasst, ihn unter Denkmalschutz zu stellen. Ursprünglich handelte es sich um einen offenen Platz, auf dem die Sitzungen des Stadtrats abgehalten wurden, bis dieser 1560 beschloss, an der nördlichen Ecke des Platzes den Almudí, den Kornspeicher des so genannten Pósito, der städtischen Einrichtung zur Verwaltung der Lebensmittelvorräte, zu errichten. Gleichzeitig wurden die Sitzungen des Stadtrats in die so genannten Casas del Tesoro am Platz Plaza de Santiago verlegt.

Der Plaza Mayor spielt im städtischen Leben von Villena eine bedeutende Rolle. Er ist Zentrum des öffentlichen Lebens und stellt einen äußerst würdigen Rahmen für Volksfeste und öffentliche Veranstaltungen dar.